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指股是哪些(周期股)

智慧股市101,看股海浮沉。

二、非周期股:

(一)非周期股的定义:

非周期性股票是指那些生产必需品的公司的股票,不论经济走势如何,人们对这些公司产品的需求都不会有太大变动,非周期股上涨和下跌和国家经济周期没有明显关系,股价会在一定通道运行。非周期股获取得是长期稳健收益。例如重点包括医药、食品饮料、商业零售及铁路建设等板块。简单来说,提供生活必需品的行业就是非周期性行业,提供生活非必需品的行业就是周期性行业。

非周期型股票,既经济繁荣并不能带动其股价有靓丽表现,而经济减速或衰退也不会对其股价构成伤害,所以这类股票也被称为防守型股票,是在市况不佳期间投资者规避风险的防守型品种。(二)非周期股的特征:

1、非周期股表现相对稳定,不会有大的波动。因此,更便于把握业绩增长前景与预期的关 系;

2、非周期股票的业务相对简单易懂。

3、至于非周期股估值偏高的问题,应该按个股区别对待。有些股票估值很高,需要回避, 但有些业绩继续高速增长,所以不必过于惊慌。除非股价已经过度飙升,透支了业绩, 但所有这些都应该区别对待。

三、成长型股票:

(一)、成长型股票的定义:

成长型股票通常是指收益增长速度快、未来发展潜力大的的股票,其市盈率、市净率通常较高。研究发现,高预期成长型股票或者是那些备受众人的股票,通常收益都较差,而低预期成长型股票却有很优秀的业绩。

成长型股票,是许多追求高风险高回报投资者喜爱的品种,这类股票的业绩和股价高增长可以长期保持,不受经济周期影响,多出现在高科技或新型商业模式等创造新需求的领域,我们称之为成长股,这也是最难寻觅的企业,十倍的个股往往在这其中诞生。

(二)、成长型股票的特征:

1、比大盘更高的市盈率;

2、高盈利的增长记录;

3、趋向比大盘更不稳定;

4、通常被认为是风险较高的投资;

5、一般不向股东支付股息;

对公司的业务作前瞻性的分析,预期未来一段长时间,例如3至5年,公司的每年净利润能达到以每年增长百分之20至30以上速度稳定增长,可称为高成长性的股票。 一般高成长性的股票,市盈率都是较高的。而高市盈率的特性,股票的波动性也较高。当然找到高成长性的股票,最宜长期持有投资。

一般来说,市场对成长型股票的估值很高,因为他们认为这些股票未来具有巨大的潜力,因此愿意为这些股票支付更多的资金。成长型股票经常投资于管理层认为在现金流、收入和利润方面都比同行更快增长的公司。这些经理非常这些公司的管理业务的方式,而不是支付股息,他们通常喜欢将其利润再投资于收购和进一步扩张。

这些增值基金相对于价值基金而言往往具有很高的风险,即使它们有可能产生更高的回报。当整体市场表现良好并且在市场下跌时经常表现不佳时,成长股往往表现良好。因此,成长股主要面向寻求高风险高回报的投资者,而不是稳定或者害怕风险的投资者。

(三)、与成长型股票相关的行业:

在国内经济增长转型的主要方式就是需要大力发展新兴高增长行业,成长型股票将有可能主要出现在这些行业中,并在此过程中享受基于成长之上的高溢价。其中包括有可能实现高盈利增长但尚未确立增长历史的公司。

(四)、成长型股票的增长模式:

成长型企业具有更多的机会。成长性企业可以简单的分为两种增长模式,内生性增长和外延式扩张都是企业成长的动力来源。其中内生性增长来源于企业内部财务资源的积累,一般是稳定可持续的;外延式扩张是企业采用并购等资本运作手段,利用外部资源快速成长。

(五)判断成长型股票的指标:

在判别个股的成长性方面,主要有三个指标:一是E 增长率(收益增长率),二是PEG(市盈率相对盈利增长比率),三是销售收入增长率,这是检验个股有无成长性的试金石,也是一般机构衡量个股成长性方面的三大核心指标。

1、E增长率(收益增长率):

一家公司每股收益的变化程度,通常以百分比显示。一般常用的是预估E增长率,或过去几年平均的E增长率。E增长率愈高,公司的未来获利成长愈乐观。

使用方法有:

该公司的E 增长率和整个市场的比较;和同一行业其他公司的比较;和公司本身历史E增长率的比较;以E增长率和销售收入增长率的比较,衡量公司未来的成长潜力。一般而言,E增长应伴随着营收的成长,否则可能只是因为削减成本或一次性收益等无法持续的因素造成。如A股票,前三季度净利润同比上升200%-230%。我们预计今年E 超过1.1元,E 增长率将超过150%,而且三年E复合增长率也达到120%,说明该公司的增长幅度巨大、增长持续性强。如B股票,今年起未来三年的预测E为0.8元、0.79元、0.77元,虽然依然是绩优股,但E实际上是负增长,年老色衰,被机构抛弃就在情理之中。

注:增长率是指收益增长率,比如去年净赚10亿,今年净赚12亿,用多赚的2亿除以去年的1 0亿,就是20%,也就是收益增长率是20%。

2、PEG(市盈率相对盈利增长比率):

预估市盈率除以预估E增长率的比值,即成为合理成长价格,合理PEG应小于1。由于用单一的E增长率作为投资决策的风险较高,将成长率和市盈率一起考虑,消除只以市盈率高低作为判断标准的缺点,适用在具有高成长性的公司,如高科技股因未来成长性高,PE绝对值也高,会使投资者望之却步。若以PEG作为判断指标,则高市盈率、高成长率的个股也会成为投资标的。使用时,可将目标公司的PEG与整个市场、同一行业其他公司相比较,来衡量在某一时点投资的可能风险和报酬。股票A的E为0.03元,今年的预测E为0.15元,则预测PE为40.6倍(以10月21日的6.09元计算),PE增长率为400%,看起来预期PE依然较高,但PEG仅为0.10,在与整个大盘以及商业板块中,都处在极低的水平,因此,可发现该股的成长性颇佳。

3、销售收入增长率:

一家公司某一段时间销售收入的变化程度,一般常用的是预估销售收入增长率,或过去几年平均的销售收入增长率。通常销售收入增长率愈高,代表公司产品销售量增加、市场占有率扩大,未来成长也愈乐观。股票A预期今年的销售收入增长率为80%,而同期同行业平均25%,今年预测E 为0.80元,则E 增长率为135%,说明该股E 的增长,是与销售收入的增长密不可分,成长性具有坚实的基础。

四、周期股、非周期股、成长股:

周期股、非周期股、成长股这三类股票,都离不开业绩的支撑,经济复苏带来周期股的业绩增长,而成长股正是因为其盈利水平爆发式增长,非周期股则是因为其业绩稳定,不受经济周期性影响。从这三种分类来看,其实投资股市始终离不开基本面。

每日股文,明天见!

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